全球資產(chǎn)配置之父 | 90%收益來(lái)自于成功的資產(chǎn)配置
全球資產(chǎn)配置之父——加里·布林森
近年來(lái)，「資產(chǎn)配置」在高凈值圈中越來(lái)越頻繁的被提到，但市場(chǎng)解讀繁多，資產(chǎn)配置并非靈丹妙藥，在復(fù)雜多變的資本市場(chǎng)環(huán)境下，高凈值人群進(jìn)行長(zhǎng)期財(cái)富管理又極為必要！
我們?yōu)槭裁匆M(jìn)行資產(chǎn)配置？
眾所周知，資產(chǎn)配置是一門(mén)極考驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)控制和資金管理的功課，亦是考驗(yàn)宏觀經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)未來(lái)戰(zhàn)略配置的功課。
如何進(jìn)行長(zhǎng)期有效的資產(chǎn)配置？如何布局？這都是資產(chǎn)配置最終是否成功的關(guān)鍵。
全球資產(chǎn)配置之父加里·布林森曾說(shuō)：“資產(chǎn)配置最為重要的一點(diǎn)是，應(yīng)當(dāng)把你的投資組合看做不同類型資產(chǎn)的混合。以往的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，這種混合的程度越高，所能取得的投資回報(bào)就越好?！?/span>
加里·布林森指出，如果從投資的總體情況來(lái)看，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，分散性的投資組合，巧妙地將各類投資資產(chǎn)混合，才是成功的必要因素。
全球性思維
在目前這樣繁榮的全球投資環(huán)境中，投資領(lǐng)域空前開(kāi)闊，使得投資者可以根據(jù)自己所希望的投資回報(bào)率和所能承受的風(fēng)險(xiǎn)大小，自由選擇投資組合。
但是，面對(duì)新鮮事物，并非所有的投資者都能欣然接受。有的投資者想，自己辛辛苦苦掙來(lái)的血汗錢(qián)，怎么能投到那么遠(yuǎn)的地方去？似乎還是以往那種一般的投資方法比較保險(xiǎn)。
然而在加里·布林森看來(lái)，這種保守想法非但沒(méi)有道理，反而會(huì)使那些竭力逃避風(fēng)險(xiǎn)的投資者們作繭自縛。
加里·布林森告誡投資者們，面對(duì)如此豐富的投資選擇，不要以為從互不相干的行業(yè)中選出幾只股票，再加入投資級(jí)的債券作為避險(xiǎn)的“救生圈”，就萬(wàn)事大吉了。要知道，資產(chǎn)配置遠(yuǎn)不是這樣。
著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)
“人人都有鴻運(yùn)當(dāng)頭的時(shí)候”加里·布林森說(shuō)：“誰(shuí)都希望能挑到好的概念股，或者出于什么偶然原因，突發(fā)奇想買(mǎi)到了高倍增長(zhǎng)的股票，賺得盆滿缽滿?！钡竿麣w愿望，它是不能用來(lái)指導(dǎo)投資的。
資產(chǎn)配置法則基于投資對(duì)象的歷史回報(bào)軌跡，強(qiáng)調(diào)以長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光對(duì)它們進(jìn)行考察。雖然這聽(tīng)起來(lái)不太富有誘惑力，但這種投資策略比單靠“愿望”可靠得多。
加里·布林森說(shuō)：“如果你能這樣堅(jiān)持15年，那么你的收獲肯定要比單憑運(yùn)氣或偶然所獲得的回報(bào)多得多。我們的資產(chǎn)配置過(guò)程都建立在對(duì)上市公司和產(chǎn)業(yè)進(jìn)行傳統(tǒng)而嚴(yán)格分析的基礎(chǔ)上?！?/span>
現(xiàn)實(shí)中的資產(chǎn)配置不宜倉(cāng)促，這是一項(xiàng)長(zhǎng)期的任務(wù)。獲取相關(guān)的信息和知識(shí)是一件費(fèi)時(shí)費(fèi)力的工作，沒(méi)有捷徑可走，也沒(méi)有所謂的“殺手锏”。
堅(jiān)持長(zhǎng)期的資產(chǎn)配置戰(zhàn)略，需要投資者付出艱辛的努力。
“在我們所工作的這個(gè)制度環(huán)境中，工作的性質(zhì)是由公司或行業(yè)決定的?！奔永铩げ剂稚f(shuō)：“我們必須竭盡所能去了解所有的潛在特性，而后才能在此基礎(chǔ)上逐步構(gòu)建，直到最終將整個(gè)投資類別覆蓋為止?！?/span>
希望與預(yù)期
成熟的資產(chǎn)配置，能夠?qū)⑼顿Y者對(duì)未來(lái)的“希望”與建立在現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)上的“預(yù)期”區(qū)分開(kāi)來(lái)。
加里·布林森提醒投資者：“所有個(gè)人投資者都應(yīng)當(dāng)了解，在一項(xiàng)成功的投資項(xiàng)目背后需要做大量的工作，其強(qiáng)度和深度非同一般?！?/span>
對(duì)最終的投資回報(bào)至關(guān)重要的是對(duì)目標(biāo)公司或行業(yè)的分析，這需要耗費(fèi)大量的時(shí)間和精力。加里·布林森指出：“要完成好這項(xiàng)工作，必須有共同的工作理念和堅(jiān)定的取勝?zèng)Q心?！?/span>
資產(chǎn)配置具有長(zhǎng)期性，必須要經(jīng)受住從眾心理風(fēng)潮的考驗(yàn)，但這一點(diǎn)很不容易做到。加里·布林森指出，個(gè)人投資者面臨的巨大障礙之一，就是在“本月大熱門(mén)”之類的投資選擇面前喪失了理智，繳械投降。
各種網(wǎng)絡(luò)的頭版頭條都充斥著此類消息，對(duì)于那些迫切想知道哪里有投資的好機(jī)會(huì)，哪里有風(fēng)險(xiǎn)的投資者構(gòu)成了巨大的誘惑。大多數(shù)的投資者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的考慮都不夠充分，投資也缺乏戰(zhàn)略眼光。
相反，加里·布林森指出，一旦看到市場(chǎng)的黑暗面，他們立刻就改變了自己的主意，而且通常都是在錯(cuò)誤的時(shí)機(jī)做出決定的。
“坦白地講，那些最佳的投資業(yè)績(jī)往往是在局勢(shì)不明朗的情況下取得的。”加里·布林森說(shuō)，“并且我們還發(fā)現(xiàn)，如果避開(kāi)當(dāng)前市場(chǎng)所關(guān)注的熱點(diǎn)，往往會(huì)帶來(lái)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)?！?/span>
那么，問(wèn)題來(lái)了：在長(zhǎng)期投資的收益中，資產(chǎn)配置收益究竟能占大多比例？ 答案是一個(gè)你難以置信的數(shù)字：90%！
Ibbotson教授和Kaplan博士在2000年的一份報(bào)告中發(fā)布了他們的研究成果：通過(guò)對(duì)五大資產(chǎn)類別（美國(guó)大盤(pán)股、小盤(pán)股、非美國(guó)股票、美國(guó)債券、美元現(xiàn)金）的配置進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)投資收益變化中有高達(dá)90%可以歸因于資產(chǎn)配置的變化。另一位被譽(yù)為“捐贈(zèng)基金行業(yè)教父”的耶魯基金首席投資官大衛(wèi)-史文森（David Swensen）更是一語(yǔ)見(jiàn)地：“資產(chǎn)配置是投資過(guò)程的核心環(huán)節(jié)，是投資收益的最大決定因素?！?/span>
成功資產(chǎn)配置戰(zhàn)略需要耗費(fèi)大量的時(shí)間和精力，所以最好聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)或人士，幫助制定一對(duì)一的財(cái)富管理整體規(guī)劃，根據(jù)自己的投資資金及風(fēng)險(xiǎn)承受能力配置金融資產(chǎn)，包括固收類產(chǎn)品，保險(xiǎn)類投資品，對(duì)于每種類型產(chǎn)品的配置比例，需要進(jìn)行細(xì)致化的資產(chǎn)配置。
雞蛋不要放在同一個(gè)籃子里，是資產(chǎn)配置核心點(diǎn)，合理配置資產(chǎn)，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，才能實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值。
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