新加坡VCC、13R/13X和家族辦公室的炫酷組合
2019 年新加坡推出基金稅收優(yōu)惠 ,即 13R 、 13X 和 13CA ，令許多海外投資人可透過(guò)稅收豁免計(jì)劃成立家族辦公室，獲得全球富豪的追捧,后相繼推出新加坡 VCC 基金，使基金成立方式更加多元化和靈活，再度受到全球資本的高度關(guān)注。
鑒于開(kāi)曼，BVI相繼推出《經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法案》，要求在當(dāng)?shù)氐怯浀墓颈仨殢钠涫讉€(gè)財(cái)務(wù)年度起遵守經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法案的要求，包括在當(dāng)?shù)負(fù)碛凶銐虻墓蛦T及在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行相關(guān)活動(dòng)以滿足經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，使得離岸公司的設(shè)立合規(guī)工作變得越來(lái)越昂貴。
同時(shí)，隨著 CRS 全球稅務(wù)信息交換的實(shí)施，穿透性強(qiáng)，交換制度加強(qiáng)，客戶盡職調(diào)查和信息披露要求標(biāo)準(zhǔn)增高，使開(kāi)曼， BV I等離岸保密性傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)也不復(fù)存在。2020 年 1 月 15 日，新加坡金融管理局 Monetary Authority of Singapore （簡(jiǎn)稱“MAS”） 和會(huì)計(jì)與企業(yè)管制局 Accounting and Corporate Regulatory Authority （簡(jiǎn)稱“ACRA“） 聯(lián)合發(fā)表聲明，正式推出 VCC 框架。
01、新加坡VCC介紹
VCC 是可變資本公司 （Variable Capital Company） 的簡(jiǎn)稱，是新加坡政府新近推出的一種全新的基金架構(gòu)。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，一間 VCC 類似于一個(gè)自由流動(dòng)的資金池，投資者將資產(chǎn)注入池中，再交由專業(yè)基金經(jīng)理進(jìn)行管理，以達(dá)到基金投資的目的。
相比于傳統(tǒng)的公司形式，可變資本公司具有靈活度高、可享受稅務(wù)優(yōu)惠甚至免稅的優(yōu)勢(shì)。 VCC 是專門(mén)為基金管理行業(yè)設(shè)計(jì)的公司形式，將穩(wěn)固新加坡作為地區(qū)基金管理中心的地位。
在聲明中， MAS 表示， VCC 架構(gòu)可媲美世界重要投資基金中心(如開(kāi)曼群島和盧森堡)的企業(yè)基金結(jié)構(gòu)，消除新加坡基金經(jīng)理管理海外投資基金的不便，提高成本和時(shí)間效率的同時(shí)，也為基金在新加坡的注冊(cè)和營(yíng)運(yùn)提供更大的靈活度。
因此， MAS 相信， VCC 架構(gòu)可以鼓勵(lì)更多基金在新加坡注冊(cè)，而新加坡作為全球金融中心和投資基金中心的地位也將借此得以提升。
目前已有 18 家基金公司參與，在 VCC 架構(gòu)下注冊(cè)了 20 多個(gè)不同范圍的基金投資，包括風(fēng)險(xiǎn)投資，私募股權(quán)，避險(xiǎn)基金，環(huán)境投資，社會(huì)與治理 (ESG) 策略基金等。而 18 家基金公司中有兩家來(lái)自中國(guó)香港，分別是具中資背景的南方東英資產(chǎn)管理 (CSOP Asset Management) ，和多家族辦公室 Raffles Family Office 。
02、新加坡VCC特點(diǎn)
#1、可設(shè)立為單體公司基金，也可注冊(cè)為包含多個(gè)子基金的傘形基金，在后者情形下子基金之間的資產(chǎn)和負(fù)債相互隔離，每個(gè)子基金可以像獨(dú)立法人被管理或被清盤(pán)。
#2 、可同時(shí)發(fā)行封閉式基金(如私募股權(quán)基金)和開(kāi)放式基金（如對(duì)沖基金）。
#3 、運(yùn)營(yíng)方便，無(wú)需召開(kāi)年度股東大會(huì)。
#4、雖然 VCC 要在 ACRA 注冊(cè),但公眾無(wú)法查閱 VCC 的股東(投資者)名冊(cè)，有很好的私密性。
#5、允許現(xiàn)有新加坡境外的公司制基金可以轉(zhuǎn)移至新加坡并注冊(cè)為 VCC 。
#6、 VCC 激勵(lì)計(jì)劃，最高補(bǔ)助15萬(wàn)新元，該激勵(lì)計(jì)劃將持續(xù)三年，每個(gè) VCC 最高補(bǔ)助 15 萬(wàn)新元，每位基金經(jīng)理最多可為三個(gè) VCC 申請(qǐng)補(bǔ)助。
#7、可享受基金稅務(wù)豁免政策，適用于《所得稅法》第 13R 條（在岸（新加坡居民公司）基金免稅計(jì)劃）和第 13X 條 （增強(qiáng)型基金免稅計(jì)劃）項(xiàng)下基金的稅收優(yōu)惠，同時(shí)公司資本可變；且此外如果符合適用的激勵(lì)條件， VCC 還可以享受基金的 GST 減免和金融部門(mén)的基金管理激勵(lì)計(jì)劃。
03、VCC可以享受哪些稅收優(yōu)惠？
基金稅收優(yōu)惠
新加坡針對(duì)基金的免稅計(jì)劃主要包括：離岸基金免稅計(jì)劃 (Offshore Fund Tax Exemption，Section 13CA of the SITA) 、新加坡境內(nèi)基金免稅計(jì)劃 (Onshore (Singapore Resident Company)Fund Tax Exemption Scheme，Section 13R of the SITA) 和特級(jí)基金免稅計(jì)劃 (Enhanced Tier Fund Tax Exemption Scheme，Section 13X of the SITA) 。
管理人稅收優(yōu)惠
除基金之外，新加坡也有適用于基金管理人的稅收優(yōu)惠政策。原則上，基金管理人收取的管理費(fèi)適用的所得稅稅率為 17% ，但根據(jù)“金融行業(yè)激勵(lì)” (Financial Sector Incentive，F(xiàn)SI) 計(jì)劃，在滿足下列主要條件及取得 MAS 批準(zhǔn)的前提下，可以適用 10% 的優(yōu)惠稅率：
基金管理人是 MAS 批準(zhǔn)的持牌/注冊(cè)基金管理人；
基金管理人至少聘用三名有經(jīng)驗(yàn)的投資專業(yè)人員 (experienced investment professionals) ，每名專業(yè)人員每月的工資至少為 3,500 新幣，且實(shí)質(zhì)性地從事基金管理活動(dòng)；
基金管理人的資產(chǎn)管理規(guī)模不低于 2.5 億新幣。
04、誰(shuí)可以發(fā)行VCC基金?
新加坡傳統(tǒng)基金形式，如普通公司制基金、有限合伙基金，都是在新加坡會(huì)計(jì)與企業(yè)管理局 （ACRA） 注冊(cè)之后，通過(guò)合伙協(xié)議或服務(wù)協(xié)議的形式指定基金管理人。然而， VCC 基金在注冊(cè)時(shí)就要求指定一名新加坡持牌（或豁免持牌）的基金管理人。
因此，如果您需要設(shè)立并管理 VCC 基金，第一步則是申請(qǐng)獲取新加坡基金管理牌照。
目前新加坡基金管理牌照主要有以下幾種：
持牌基金管理公司 (licensed fund management company，“LFMC”)
注冊(cè)基金管理公司 （registered fund management company，“RFMC”）
RFMC 屬于豁免持牌的管理公司，相較 LFMC 有更多業(yè)務(wù)限制，例如僅能向不超過(guò) 30 名合格投資者募集，且資產(chǎn)管理規(guī)模（不包括投資者認(rèn)繳但未實(shí)繳的金額）不能超過(guò) 2.5 億新幣。
05、VCC和新加坡單一家族辦公室區(qū)別
#1、VCC 是基金成立的方式，產(chǎn)出成果就是一檔基金；SFO 是管理家族資產(chǎn)的公司，資產(chǎn)包含：股票，債券，基金，現(xiàn)金，保險(xiǎn)等。在 SFO 里可以買(mǎi)基金，代表可以買(mǎi)已成立好的 VCC 。
#2、運(yùn)營(yíng)方面，SFO 可享受豁免牌照；VCC 必須任命新加坡持牌基金管理公司才能持續(xù)運(yùn)營(yíng)。
#3、SFO 可以讓家族成員擔(dān)任 SFO 的管理層，從而配一個(gè)管理者簽證 (EP) 給家族成員；VCC 投資者就是投資者，不存在被 VCC 雇用成為員工，或投資者透過(guò)成立一檔 VCC 基金把 EP 配額拿下。
總而言之,新加坡推出 VCC ,讓新加坡的基金成立方式更多元化,成為投資機(jī)構(gòu)設(shè)立海外投資基金首選之一，提升新加坡基金管理的競(jìng)爭(zhēng)力,潛移默化地影響著未來(lái)海外投資基金的發(fā)展方向。
同時(shí)隨著全球稅務(wù)系統(tǒng)日漸完善，高凈值人士對(duì)于資產(chǎn)多元化配置，風(fēng)險(xiǎn)隔離以及家族財(cái)富代際傳承的需求增加，新加坡家族辦公室可引入 VCC 架構(gòu)，更大力度對(duì)資產(chǎn)防護(hù)，將財(cái)富最優(yōu)化傳承給下一代。
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